新宙邦作為鋁電解電容電解液生產制造企業， 2012年1-9月,公司實現營業收入49.4.9億元,同比增長1.69%。實現凈利潤9,385.03萬元,同比增長3.91%。歸屬上市公司股東凈利潤9385萬元,同比增長3.91%,實現每股收益0.55元。其中7-9月份,公司實現營業收入18,038.55萬元,同比增長2.18%;實現凈利潤3,416.6萬元,同比增長10.71%,歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長10.71%。實現每股收益0.2元。
    鋁電解電容逐步恢復,鋰離子電解液增長勢頭良好受宏觀經濟影響,公司鋁電解電容化學品上半年出現下滑,三季度開始進入恢復階段;但公司鋰離子電池化學品繼續保持良好增長勢頭,出貨量持續增長,一定程度上彌補了公司鋁電解電容化學品的下滑,使得公司整體營業收入實現1.69%的增長。
    毛利率水平上升明顯公司前三季度毛利率為35.09%,同比增加1.89%,主要原因是公司產品結構的調整,電容器化學品毛利率同比提升較快。同時公司開展“開源節流、增收節支”取得一定的效果。
    費用率維持穩定公司前三季度銷售費用同比增加7.52%,管理費用同比增加1.34%,但從費用率上看,同比變化不大,基本維持穩定。單從第三季度看,費用率同比均有下降,但幅度不大。
    盈利預測
    我們預測公司2012-2014年每股收益分別為0.77元,0.99元和1.17元,給予公司“買入”評級。
    風險提示
    電容化學品市場恢復緩慢。
風華高科和臺灣立隆鋁電解電容器2012年市場均有一定幅度的提高，買鋁電解電容找南京南山半導體有限公司 貼片電容主題站m.yelanggroup.cn 電話：400-888-5058